Кумулятивный денежный поток — понятие и значение

Кумулятивный денежный поток является важным инструментом для расчета финансовой эффективности проектов и представляет собой сумму оттоков и притоков денежных средств в течение определенного срока. Этот индикатор позволяет оценить, будет ли проект способен окупиться в заданный срок и сколько денег будет сгенерировано в процессе его реализации.

Формула кумулятивного денежного потока представляется в следующим образом: CF = СС/((1+r)^n), где CF — кумулятивный денежный поток, СС — сумма оттоков денежных средств, r — ставка дисконтирования, n — срок потока. Важно отметить, что кумулятивный денежный поток учитывает не только притоки и оттоки денег, но и их временную составляющую.

Значение кумулятивного денежного потока заключается в его способности дать наиболее обобщенную информацию о финансовой эффективности проекта. Если потребность в финансировании проекта превышает его кумулятивный денежный поток, это может указывать на наличие проблем с финансовой устойчивостью проекта. Наоборот, если кумулятивный денежный поток превышает потребность в финансировании, проект считается финансово эффективным.

График

График кумулятивного денежного потока представляется в виде временной последовательности показывающей изменение суммы денег в течение определенного периода времени. Он отражает все доходы и затраты компании в различных фазах деятельности.

В организации условно можно выделить две фазы деятельности: фазу инвестиций и фазу эксплуатации. В фазе инвестиций происходит приобретение основных средств, инвестиционных проектов, а также начисление затрат на их осуществление. В этом случае кумулятивный денежный поток будет отрицательным, так как деньги уходят из компании на приобретение активов и осуществление инвестиций.

После фазы инвестиций наступает фаза эксплуатации, во время которой компания начинает получать доходы от производства и продажи своей продукции или услуг. Кумулятивный денежный поток становится положительным, так как компания начинает получать доходы выше затрат на осуществление бизнеса.

Кумулятивный денежный поток во времени представляется графиком, который показывает изменение суммы денег на оси ординат и период времени на оси абсцисс. График состоит из следующих фаз: фаза оттока денежных средств, фаза притока денежных средств и фаза текущих расчетов.

Фаза оттока денежных средств представляет собой период, когда компания затрачивает деньги на инвестиции и другие активы, в течение которого кумулятивный денежный поток будет отрицательным. Это обычно происходит на стадии проектирования и строительства объекта, когда выпускаются большие ссуды и прочие финансовые затраты.

Фаза притока денежных средств представляет собой период, когда компания начинает получать доходы от продажи своей продукции или услуг. В этом случае кумулятивный денежный поток становится положительным и начинает возрастать. Эта фаза может продолжаться в течение всего срока эксплуатации предприятия.

Фаза текущих расчетов представляет собой период, когда компания получает доходы от продажи продукции или услуги, но также выплачивает долги и осуществляет другие отчисления. В этой фазе кумулятивный денежный поток может быть как положительным, так и отрицательным в зависимости от величины выплат.

Величина кумулятивного денежного потока в конкретный момент времени представляется суммой всех предыдущих денежных потоков. Таким образом, на графике каждый следующий период времени будет являться суммой предыдущих денежных потоков плюс или минус текущий денежный поток.

График кумулятивного денежного потока важен для реальных финансовых расчетов, так как он позволяет оценить денежные потоки в разные периоды времени, осуществить планирование финансовых операций и принять решения об инвестициях. Также он позволяет проекту или предприятию оценить потребность в денежных средствах на определенные периоды времени.

Определение

В рамках кумулятивного денежного потока выделяются два основных типа денежных поступлений — чистый кумулятивный денежный поток (Net Cumulative Cash Flow) и дисконтированный кумулятивный денежный поток (Discounted Cumulative Cash Flow).

Чистый кумулятивный денежный поток

Чистый кумулятивный денежный поток представляет собой разницу между суммой денежных поступлений и денежных оттоков в течение определенного периода времени. Он может быть посчитан по формуле:

Чистый поток = Сумма денежных поступлений — Сумма денежных оттоков

Чистый кумулятивный денежный поток позволяет оценить финансовое состояние компании или проекта на каждом периоде времени и принять решение о необходимости корректировки маркетинговых или других стратегий.

Дисконтированный кумулятивный денежный поток

Дисконтированный кумулятивный денежный поток представляет собой разницу между суммой денежных поступлений и денежных оттоков, дисконтированную по определенной ставке, в течение определенного периода времени. Он может быть посчитан с использованием таблицы дисконтирования или специальных формул.

Дисконтированный кумулятивный денежный поток позволяет учесть время и стоимость капитала при оценке проектов и сделок. Он помогает определить стоимость проекта или компании, а также оценить его рентабельность и эффективность в сравнении с альтернативными инвестиционными возможностями.

Формула

Кумулятивный денежный поток в текущих деньгах для каждого периода времени будет равен сумме всех поступлений на данный момент минус сумма всех издержек на данный момент. Эта величина представляется в соответствующем столбце таблицы.

Кумулятивный денежный поток может быть дисконтированным при оценке проектов в рамках теории дисконтирования. При этом используется дисконтированная ставка для пересчета денежных потоков из будущих периодов в текущие деньги. Для получения дисконтированного кумулятивного денежного потока в каждом периоде времени необходимо применить дисконтированную ставку к каждому поступлению и издержке и сложить их.

Таким образом, формула для расчета кумулятивного денежного потока может быть представлена следующим образом:

• В текущих деньгах: Кумулятивный денежный поток = Сумма поступления денег — Сумма издержек
• Дисконтированный: Кумулятивный денежный поток = (Поступление денег * Дисконтированная ставка — Издержки * Дисконтированная ставка)

Дисконтированный кумулятивный денежный поток позволяет учитывать время и стоимость денег в долгосрочной перспективе и принимать во внимание факторы, такие как инвестиционные проекты, ссуды и притоки денег в различные стадии хозяйствующего субъекта.

Пример

Один из таких проектов представляет собой строительство нового производственного модуля. Компания планирует рассчитать кумулятивный денежный поток для этого проекта и определить, когда проект будет окупаться.

Для расчета кумулятивного денежного потока компания должна учесть следующие факторы:

1. Величина вложенного капитала в проект (затраты на приобретение активов и иные расходы);
2. Капитальные отчисления в течение периода проекта (амортизация активов);
3. Притоки денежных средств (доходы от производственной деятельности);
4. Расходы на текущие операции (операционные расходы);
5. Величина налога на прибыль и прочих отчислений.

Рассчитываемый кумулятивный денежный поток показывает, когда проект начнет приносить положительный денежный поток и сколько денежных средств компания получит в результате осуществления проекта. Важно отметить, что кумулятивный денежный поток обычно представляется в виде дисконтированного денежного потока, чтобы учитывать стоимость времени и затраты на осуществление проекта.

Таким образом, в данном примере компания должна рассчитать притоки и оттоки денежных средств в течение периода строительства производственного модуля. Эти сведения следует записать в специальную формулу, которая будет использоваться для определения кумулятивного денежного потока в отчетном периоде. Кроме того, необходимо учесть такие факторы, как возможные изменения в хозяйствующих условиях, движении капитала, налогового законодательства и другие влияющие факторы.

Метод кумулятивного потока

Метод кумулятивного потока представляет собой один из способов анализа денежных потоков в проекте. Он позволяет оценить эффективность использования капитала и определить возможность достижения экономической рентабельности.

Данный метод основан на дисконтированном капитальном бюджетировании и учитывает все существенные факторы, влияющие на потоки денежных средств на различных этапах жизненного цикла проекта.

Ход расчетов

В основе метода лежит расчет процентных ставок, по которым осуществляется дисконтирование денежных потоков. Обычно используется ставка дисконтирования, равная ставке по долгосрочным займам или ставке дисконта.

В течение каждого периода рассчитывается объем денежных потоков в виде поступлений и оттоков. Потоки денежных средств представляются в таблице или графике.

Для каждой фазы рассчитывается сумма денежных потоков во времени, учитывая все доходы и расходы. Для оценки эффективности и успешности реализации проекта по методу кумулятивного потока используется такая характеристика, как чистый денежный поток. Он представляет собой разницу между общим объемом денежных поступлений и общим объемом денежных оттоков.

Значение метода

Метод кумулятивного потока имеет большое значение при оценке экономической эффективности проекта. Он позволяет определить сроки окупаемости инвестиций, рассчитать чистую прибыль и дать оценку степени рентабельности проекта.

С помощью метода кумулятивного потока можно сравнивать различные проекты по показателям эффективности и выбрать наиболее оптимальный вариант для инвестирования.

Кроме того, метод кумулятивного потока позволяет учесть факторы, влияющие на потоки денежных средств, такие как изменение налогов, затраты на маркетинг и рост производства и выпуска продукции в ходе эксплуатации проекта.

Таким образом, метод кумулятивного потока является надежным инструментом для анализа денежных потоков и оценки эффективности проекта в долгосрочной перспективе.

Дисконтированный срок окупаемости

В простейшем случае он рассчитывается путем сравнения чистого дисконтированного дохода инвестиционного проекта с его первоначальными затратами. В основе расчета дисконтированного срока окупаемости лежит понятие дисконтированного денежного потока.

Дисконтированный денежный поток представляет собой ряд денежных поступлений и затрат, которые будут наблюдаться в течение определенного периода времени при реализации инвестиционного проекта. В отличие от обычного денежного потока, дисконтированный поток учитывает временную стоимость денег и представляет собой сумму будущих денежных потоков, дисконтированную к текущему моменту.

Для расчета дисконтированного срока окупаемости необходимо определить дисконтированный денежный поток и рассчитать его сумму. Затем сумма дисконтированного денежного потока делится на отрицательную сумму денежных затрат. Таким образом, дисконтированный срок окупаемости выражается в периоде времени, за который инвестиции начинают окупаться в дисконтированных денежных потоках.

Дисконтированный срок окупаемости особенно полезен при оценке инвестиционных проектов, поскольку он позволяет учесть финансовые условия, маркетинговые и другие риски, а также заработки на кумулятивных денежных потоках продукции и расходы на амортизационные платежи и другие факторы, которые могут влиять на окупаемость проекта в разные периоды его эксплуатации.

Видео:

2.2 Дисконтирование | курс Finmath for Fintech

2.2 Дисконтирование | курс Finmath for Fintech de Технологический Центр Дойче Банка 9,893 vistas hace 3 años 6 minutos y 40 segundos